主要产糖国产量低于预期 白糖仍易涨难跌
夏季消费旺季及中秋采购过后，糖价强势不减，现货价格更是节节走高。虽然国庆假期临近，买盘承接没有前期积极，但糖价仍是易涨难跌。前期价格上涨并非单纯的季节性因素导致，即使消费旺季过后，糖市的多头力量也并未减弱，多空较量还将继续。
供应紧张决定高糖价
本轮糖价上涨启动后，消费旺季催生价格上涨的观点较为普遍，其实消费旺季仅是价格高涨的表象，其根源是供应比预期减少，而需求增加或至少维持不变。
作为糖厂来说，当然是希望价格高，但高价格需要市场的认可。比如2006年及2008年初的炒作，白糖期现价格仅是在高位区短暂停留后便开始回落，而今年则不是，柳州现货价格从6月初上5000元/吨后，一直稳步上扬，这对季节性很强的食糖来说是很少见的。高糖价被市场认可后，现货价格甚至可能上破6000元/吨。
虽然高糖价使得替代品市场迅速扩大，但食糖消费并未因此大幅减少。从销售数据看，1—8月份累计销糖993.53万吨，工业库存仅剩80.3万吨，同比减少21.57％。即使9月份的销售数据为60万吨，如果不继续抛储的话，在新糖开榨前将仅有20万吨左右的工业库存，那么本榨季末的结转库存将创下历史低位，在下榨季初期、新糖上市前很可能出现上涨行情。
国储库存有限，后期调控空间不大
面对高糖价，暂时的解决办法也只有进口和放储。经过9批共181万吨的抛储，国储库存有限，且下榨季国内产量难有大规模恢复，后期政策调控空间不大。而食糖刚性需求较强，加上国际糖价维持高位，明年的食糖供需形势仍将很严峻。中秋节前，国家紧急叫停5万吨的企业竞价拍卖，说明目前仍处于政策观察期。虽有传言国庆假期后将有16万—18万吨的抛储，但鉴于目前产销区低库存的实际情况，即使再次抛储，成交价格仍会在高位。因此，开榨前糖价下调空间有限。
极端天气导致产量恢复弱于预期
今年全球性的极端天气是导致全球食糖价格上涨的重要原因。国内受前期干旱天气影响，甘蔗种植时间推迟，部分产区亩植株数减少，在高糖价刺激下后期虽加强了田间管理，但大幅度增产的可能性不大。从目前了解的情况看，为了延长甘蔗生长期以利于糖分积累， 2010/2011榨季糖厂的开榨时间普遍有推迟迹象，这为新榨季初期糖价走高提供了支撑。
国际市场方面，对巴西天气的担忧成为国际糖市继续上攻的主要动力。巴西国内糖业咨询机构Datagro日前认为，巴西中南部地区的甘蔗产量很难达到7月份预期的5.852亿吨，仅能达到5.788亿吨的水平。虽然印度重新成为食糖出口国，但其第二大产糖区UP邦遭遇暴雨，早熟甘蔗受到影响，也将先前的预期产量680万吨下调11％—12％，降至600万吨。极端天气造成主要产糖国产量低于预期，这将对糖价形成有利支撑，国际糖价有上攻28美分/磅之势。
综上所述，在新糖开榨前，国内偏紧的供求状况还将持续，同时现货价格坚挺，价格跟涨不跟跌的现象明显，糖企不愿降价，目前多方力量仍较强，新糖上市前价格仍是易涨难跌。