华泰长城:外盘提振,郑糖再拾升势
受隔夜外盘原糖价格强势上扬的影响,昨日国内白糖重拾小幅跳空扬升之势,价格重心继续上移。SR1105合约高开震荡,终以带下影的小阳线报收于5969点,涨68个点,收复昨日失地。成交量和持仓量则都有所放大。
现货方面,产区现货报价持稳为主,个别微涨。其中柳州小涨了20元,而湛江则上调了三十元。经历过前期持续的现货普涨,目前广西的现货报价已经站稳6000元关口,云南也站稳5900元大关。根据笔者的估值模型,目前的现货价格相对而言还是与本榨季的供求关系较为匹配的。近期对现货青黄不接的忧虑,可能会令价格维持偏强的走势。
主力持仓方面,多空双方都有明显的增持动作,其中主多力度略大一点。多头方面,具有现货背景的华泰长城期货,万达期货和中粮期货合计增持约一万两千手多单,力度不小,此外浙江永安期货和银河期货也增持了不少多单。而空头方面,浙江大地期货和银河期货合计增持了万手空单,是昨日空军的主要力量。仅从现货席位来看,单日的持仓变动方向偏向多头。前期具有现货背景的主多虽有一定程度的了结,但整体上,多头阵营的力量依然强大。仓单库存方面连续两日大减逾千手,目前总库存折合白糖现货只剩不到三万吨。可见榨季末的现货供求比较紧张。经过这两天的补涨,期货近月合约已经接近现货价格,两者之间的差距开始不明显。
消息面上,开始有市场传言说国储准备在本月下旬抛储20万吨糖。假设传言属实,则对实现新旧榨季交接之时的供应平衡有利,但由于量不大,预计本次抛储不会对糖价造成太多上行的阻力。
目前国内市场的现状是潜在炒作题材还存在,例如产量变数大,霜冻炒作远未到来等,而尽在眼前的利空匮乏。因此在外盘高歌猛进,内盘技术突破之后,应维持顺势操作的策略。具体来说,SR1105合约只要不再有效跌破5750点,则多头将占据一段时间的主动,此时当以持有多单待涨为首选操作策略。空头在没有重新跌破5750点证明假突破之前不可以入场操作。