白糖：注意冲高回落 以5700元为分水岭
上周，白糖呈现“V”字形走势，上半周期价回落，下半周回升，期价波动幅度达133元，另外，成交量也有所放大，共成交1194.8万手，比前一周增加145.7万手，但持仓量出现萎缩，减少10.4万手至123.2万手，白糖在高位出现这种情况，说明多空双方换手比较频繁或者出现分歧。
从持仓上看，上周白糖仓位变动较为激烈，上半周白糖走势与多头主力（前十名）的持仓变化出现矛盾，期价的下跌对应的是持仓增加，（周一多头共持仓36.4万手，周三为37.4万手，净增1万多手）；在主力资金的影响下，白糖在周四停止了高开低走的态势，周五期价出现上涨，表现在持仓上，我们注意到有部分主力多头出现逢高获利了结现象，因此，后市应密切留意主力资金的变动。
时间上，江恩认为，市场大级别的循环周期，一般含有一个基础循环周期，而此基础循环周期通常为3个月或4 个月。从5月18日低点上涨到本周为4个月的基础循环周期，之前，白糖上涨到3个月的时候（8月18日）出现回调，现在期价又到了重要的时间之窗，历史是否再次重演？我们拭目以待吧。
技术上，白糖仍然处于上涨趋势之中，但是短期期价在5700元附近遇到较强的阻力，如果本周未能向上突破预计期价将会走弱，如果结合时间周期以及近期资金流动来看，我们认为期价继续向上突破的机率比较小。
操作上，以5700元为分水岭，之上做多，否则，多单减磅或回避。